Wenn man die vergleichsweise hohen aktivierten Eigenleistungen und die immer noch niedrige Steuerquote durch die Verlustvorträge berücksichtigt, finde ich persönlich die Bewertung immer noch knackig hoch. Für so einen dürftigen Ausblick zahle ich kein KGV von 20.
Ich bin hier spekulativ vor den Zahlen wieder eingestiegen, weil ich mir eben genau nicht vorstellen konnte, dass nach den vielen Umplatzierungen zu diesem Zeitpunkt überraschend negative News kommen würden. Ich hoffe, da werden jetzt schon ein paar unbequeme Fragen gestellt, mein Vertrauen ist jedenfalls weg.
ja KGV von 20. Verlustvorträge sind irgendwann auch weg. Das ist schon richtig. Aber wird haben beim EBIT einen Vervielfältiger von 16.
Divirendite ist jetzt wieder über 3% und damit in einem guten Bereich.
Wenn man den Geschäftsbericht liest, wird deutlich, dass man Berater braucht um weiter zu wachsen. Ich nannte da gestern schon Headhunting-Kosten. Im GB heißt es so schön "Um der angespannten Lage am Fachkräftemarkt zu begegnen, haben wir den Bereich Recruiting ausgebaut..."
Man hat das Problem erkannt und geht das auch an. Schon um weiter für Wachstum zu sorgen.
Wir sind schuldenfrei. Und der Cash ist auch da. Wenn ich sehe, dass wir aktuell 37 Mio Forderungen haben und nur 18 Mio an Vbl wird da auch noch Cash generiert werden.
Das bereinigte EBIT liegt übrigens bei 25,6 und somit knapp über dem Korridor, der mit bis 25 Mio angegeben war. Die 843 Tausend Abschreibung auf Forderungen bei Saphira sind ein Einamleffekt. Ich denke, dass man gerade auch durch die Zukäufe von ICE in Spanien und der ICM in Hamburg ein paar Risiken bei der Schätzung des EBITs berücksichtigt. Die dahinter stehenden Kaufpreise lassen aber vermuten, dass hier zukünftig weitere Erträge mit generiert werden können. Daher wäre ich über eine EBIT-Anpassung im Laufe des Jahres 2018 nicht wirklich erstaunt. Mal gucken, was am 16.02 zu Q1 gesagt wird...
Man hat knapp 65 Prozent Eigenkapitalquote. Und die divi frisst trotz Erhöhung den Gewinn nicht auf. Zu den aktivierten Leistungen ist ne Art schönrechnen stimmt. Aber solang man gut Cash verdünnt kein Problem. genau so mit Übernahmen. Snp ist hier gutes Beispiel. Bei Kps könnte man bestimmt noch was übernehmen etc aber das geht dann auf die Gewinne. auf die Marge und wen es schlecht läuft hat man den Laden nicht mehr im Griff. schlechte Berater zum Beispiel wären tödlich fürs Geschäft ...
mit 5 Mio sind im GB auch erklärt. Das sind selbst entwickelte immaterielle Vermögenswerte. Früher durften die in der HB gar nicht aktiviert werden (das gab es noch mehr Verschiebungen). Heuer darf man es und es ist auch nicht richtig. Das dahinter Potenzial ist aber das Faustpfand der Firma.
Wenn man den GB liest (bin mit den neuen Tochtergesellschaften und der Kaufpreisallokation noch nicht durch) ist man sich zumindest bewusst, wo man dran arbeiten muss. Das ist gutes Personal und die Weiterbildung der Leute. Das kostet alles erst mal Geld (recruiting, Weiterbildung etc.) Macht sich aber in späteren Zeiträumen in steigenden Gewinnen wieder bezahlt. Die Integrationskosten für Saphira, ICE und ICM dürften bei der Planung für 2017/18 auch eine Rolle spielen. Die sind auch nur einmalig. Der Auftragsvorlauf mit Volumen von 18 Monaten (Umsatz also rund eine Viertelmilliarde) ist auch nicht zu verachten.
Die Gewerbesteuernachzahlung wegen Sanierung ist auch vom Tisch. Siehe 3.2.7. Es ist schön, wenn Dinge auch mal erledigt sind.
Die EBIT-Marge wird für die Planung weiterhin bei 14 bis 15% gesehen. Und die wollte man ja weiter ausbauen!
Verkäufe dürften abgearbeitet sein. Vielleicht gibts gleich auf Xetra ein Tageshoch über € 11,20. Erster Wider stand erst bei € 11,7 , das Novembertief
Ich habe grundsätzlich nichts gegen aktivierte Eigenleistung, aber wenn die Veränderung daraus letztlich den kompletten EBIT-Anstieg zum Vorjahr erklärt, naja...
Das um die Steuereffekte aus den Verlustvorträgen bereinigte KGV dürfte übrigens grob geschätzt bei ~23,5 liegen - da sieht man, wie viel mittelfristige Wachstumshoffnung hier immer noch eingepreist ist.
also ich komme bei einem Kurs von 11 und einem Ergebnis nach richtigen Steuern (7,7 Mio EUR) auf ein KGV von 22,6. In diesem bereinigten Ergebnis sind aber 843 TEUR Abschreibungen auf Saphira, Einmalkosten für Integration, dann der Ertrag aus der Ausbuchung der Gewerbesteuerrückstellung und deren Zinsen und noch einige andere Einmaleffekte vorhanden, die wir nicht alle kennen.
Ob bei 3% Divirendite, die aus ca. 66% des erwirtschafteten Ergebnisses stammen noch viel Wachstum eingepreist ist, lasse ich mal unkommentiert. Es gibt Unternehmen, die eine ähnliche Ausschüttungsquote haben und deren Divirendite deutlich niedriger ist.
Der oCF ist bei 16,8 Mio. Und der ist deutlich unter Schnitt, da Forderungen und Fertigungsaufträge ohne Abrechnung aufgebaut worden (ca. 8 Mio. Umfang). Der oCF wird also in den Folgequartalen wieder ansteigen, wenn die Kunden bezahlen bzw. eine Rechnung erstmals in die Hand bekommen. Und nochmals beim Plan des EBIT für 2017/18 sind ICE und ICM bereits enthalten. Ich gehe davon aus, dass da ein paar Aufwendungen berücksichtigt sind. Analog zu Saphira.
würde KPS an Glaubwürdigkeit verlieren.... Man hat ja Anteile abgegeben um ggf. in den Tec Dax in ferner Zukunft aufzusteigen. Bei Xetra stehen im Orderbuch sogar 35 K für 11 Euro. Das ne gute Hausnummer. könnte sogar ein Fond oder so sein. Auf jeden Fall gut für KPS wen sich der Kurs um die 11 € einpendelt. Auch wen man kurzfristig kaum Chancen hat. Langfristig ist man eben gut aufgestellt.
verwundert mich sehr. Man könnte meinen, dass hier in Kürze eine dicke Gewinnwarnung inkl. Streichung der Dividende ins Haus steht. Die Aktie ist doch total überverkauft und trotzdem hält der Verkaufsdruck an. Bin gespannt, ob es bald eine Meldung bzgl. Allianz & Co gibt (entweder Ausstieg oder Aufstockung (der positive Fall :;))).
Falls die Dividende so kommt wie angekündigt, haben wir langsam eine sehr gute Dividendenrendite.:;))
man hat ja genügend Cash. Bei dem Gesamtmarkt hätten wir heute auch unter 10 fallen können. Vorallem wie oben erwähnt hat ein größeres Wiki und zuvor andere alle Positionen in KPS abgebaut. Das macht schon einiges aus. Die Unterstützung im Bereich 10,20 hält bis jetzt. Quartalszahlen kommen in 2 Wochen. Sollte der Dax nicht unter 12.400 fallen bleiben wir denke ich über 10 Euro ansonsten wird es hart.
Überschlägig hat das Wiki heute Aktien für über 2 Millionen Euro auf den Markt geschmissen. Bei dem schwachen Umfeld reisst das den Kurs natürlich in den Keller.
als ob sie kurz vor der Insolvenz sind ! da wurden die Anleger mal wieder so richtig verarscht ! Freefloat herhöhen wegen Indexaufnahme, hahaha !! Alle Insider haben verkauft weil sie wussten wie die Prognose ausschaut !
Musso: Wir wollten unsere Aktionäre nicht verunsichern und haben uns bewusst für einen Zeitpunkt entschieden, an dem etwas Ruhe eingekehrt ist. Das gilt für den Konzern als auch für den gesamten Börsenhandel. Zudem war das Umfeld für einen Einstieg günstig. Jetzt freuen wir uns, mit Allianz Global Investors, der DWS und Union Investment renommierte Investoren an Bord zu haben, von denen wir stark profitieren können. Mit ihrer jahrelangen Erfahrung werden wir unserem Ziel, die Aufnahme in einen Auswahlindex der Deutschen Börse zu schaffen, ein Stück näher gekommen. Die zunehmende Bekanntheit wird sich für die KPS AG als auch für ihre Aktionäre auszahlen.
das klingt schon fast nach Hohn !, das stand der Kurs über 17 € das hab ich jetzt gesehen wie es sich für mich als Aktionär auszahlt
